Opções de ações ou ações restritas?
Como funcionário de uma empresa, o que você preferiria receber - opções de ações ou ações restritas? A resposta depende de muitos fatores, como a possível mudança no preço das ações da empresa e o número de opções de ações ou ações restritas que podem ser concedidas.
Uma opção vale apenas uma fração do valor do estoque subjacente. Assim, em geral, um empregador concederá mais opções de ações do que ações restritas. O valor de uma opção é calculado usando o Modelo de precificação Black-Scholes ou um modelo de precificação binomial. Uma opção tradicional de 10 anos de ações compensatórias para comprar ações de uma corporação é geralmente avaliada entre 15% e 50% do valor das ações, assumindo que o preço de exercício da opção de ações é igual ao valor justo de mercado total das ações. a data de concessão. O valor das ações restritas é o valor justo de mercado da ação na data da outorga. Como resultado, uma empresa que transmite um certo nível de remuneração a um funcionário na forma de ações oferecerá mais opções de ações do que ações restritas.
Se um empregador quisesse fornecer a um empregado US $ 50.000 de compensação na forma de patrimônio quando o valor justo de mercado de suas ações fosse US $ 10 e o valor justo de uma opção de compra de ações fosse US $ 2,50, então o empregador estaria disposto. conceder 5.000 ações de ações restritas ou 20.000 opções de ações. Naturalmente, as opções de ações não proporcionam ao empregado qualquer valor econômico na data da outorga, uma vez que o valor atual da ação seria igual ao preço de exercício. Por outro lado, na data em que as ações restritas são concedidas, as ações restritas têm um valor econômico antes dos impostos de renda de US $ 50.000. Então, o que você tomaria?
A resposta depende de onde você pensa que o preço da ação está indo. Se o valor das ações aumentasse em pelo menos 34% entre o momento da concessão e o tempo de exercício da opção, você estaria em melhores condições econômicas, antes das considerações sobre imposto de renda, tomando as opções de ações. Se você pegasse as 20.000 opções de ações e as exercesse quando o preço das ações fosse $ 13,40, então, economicamente, teria $ 68.000 ($ 13.40 menos $ 10 vezes 20.000 opções de ações) antes dos impostos. Por outro lado, se você aceitasse o estoque restrito, o valor bruto do estoque seria de $ 67.000. Se o valor justo de mercado das ações aumentasse para US $ 25, as 20.000 opções de ações teriam um valor antes de impostos de US $ 300.000, enquanto as ações restritas teriam apenas um valor de US $ 125.000.
Se o valor das ações da empresa não aumentasse em pelo menos 34% ou diminuísse em valor, então as ações restritas teriam um valor maior do que as opções de ações. Por exemplo, se o valor do estoque da empresa cair de US $ 10 para US $ 8, as opções de ações não teriam valor, pois o preço de exercício excede o valor justo de mercado atual do estoque e as opções de ações não seriam exercidas. No entanto, o estoque restrito teria um valor de US $ 40.000 (US $ 8 vezes 5.000). Se a ação aumentasse apenas para US $ 12 por ação, as opções de ações teriam um valor de US $ 40.000, mas as ações restritas teriam um valor de US $ 60.000.
Na análise acima, o imposto de renda foi ignorado, mas teria um impacto no valor líquido recebido de ações restritas e opções de ações. O rendimento de compensação é reconhecido como o colete de ações restrito (tipicamente de três a cinco anos). Por outro lado, o rendimento de remuneração com relação a opções de ações é reconhecido quando as opções de ações são exercidas. O rendimento de compensação está sujeito a taxas de imposto sobre o rendimento ordinárias. Entretanto, qualquer valorização após a aquisição de ações restritas ou o exercício de uma opção de compra de ações será tratada como uma renda de ganho de capital tributada pela taxa de ganho de capital (atualmente 15% para ganhos de longo prazo). O empregado controla o momento em que ele ou ela deve pagar imposto de renda sobre o elemento de remuneração com relação a opções de ações, enquanto tal controle não está disponível com relação a estoque restrito.
Do ponto de vista da empresa, no entanto, pode querer conceder ações restritas em vez de opções de ações. Como já mencionado, para dar a um empregado um nível fixo de renda na forma de patrimônio, seria necessário que a empresa emitisse mais opções de ações do que ações restritas. Ao conceder opções de ações aos empregados, a empresa utilizaria mais ações de acordo com o programa e diluiria as participações de outros acionistas. Além disso, a empresa pode ser solicitada a solicitar aos acionistas a aprovação de mais ações para subvenções futuras. No exemplo acima, a empresa registraria a mesma despesa para fins de relatórios financeiros. No entanto, para fins de imposto de renda, a dedução fiscal é igual ao valor da remuneração reconhecida pelo empregado. Portanto, com uma opção de ações, à medida que o preço das ações aumenta significativamente, a dedução do imposto de renda com relação à opção de ações torna-se mais valiosa.
A escolha entre opções de ações e ações restritas não é uma resposta rápida e requer uma análise cuidadosa dos fatos e circunstâncias. Depende do número de ações outorgadas, do valor atual da opção de compra de ações, do potencial aumento no valor das ações e do momento em que o direito de exercício das opções restritas é exercido. Além disso, a empresa precisa considerar os demais acionistas e o impacto da diluição da concessão de opções de ações e / ou ações restritas.
Inicialização de ações restritas vs opções de ações
Bryan Springmeyer é um advogado corporativo da Califórnia que representa empresas iniciantes.
As informações contidas nesta página não devem ser interpretadas como aconselhamento jurídico.
Qual é a diferença?
Ações restritas e unidades de estoque restritas (RSUs) são coisas diferentes. & quot; Unidades & quot; que são usados em uma variedade de diferentes instrumentos de remuneração de executivos, geralmente representam uma medição dos direitos contratuais às ações de uma empresa. Frequentemente, a mensuração é 1: 1, significando que cada unidade é trocada por uma ação no momento da “liquidação”. das unidades. No caso de RSUs, a quantidade de unidades que são ganhas pelo funcionário é semelhante às provisões comuns de estoque restrito. Os funcionários ganham unidades sob as condições de aquisição do contrato e têm o direito contratual de trocar as unidades por ações ou dinheiro ou por alguma combinação das duas, dependendo dos termos do contrato.
As ações restritas, por outro lado, são uma concessão de ações que tem certas condições de aquisição, geralmente relacionadas à passagem do tempo e ao emprego continuado. O titular tem o título legal da ação, que está sujeita ao direito contratual da empresa de recomprar, se as condições de aquisição não forem cumpridas (ou seja, o funcionário / fundador for demitido ou deixar a empresa).
Usando um ou o outro.
Quando uma startup implementa um plano de incentivo para funcionários que permite concessões de estoque restrito ou unidades de estoque restritas, o administrador do plano pode considerar alguns fatores diferentes ao decidir qual instrumento usar.
Imposto de Renda Federal - a propriedade, incluindo o estoque de uma empresa, aciona certas leis fiscais se for dada em troca de serviços a uma empresa. Isso resulta em imposto de renda sobre o valor justo de mercado da ação. Isso é particularmente preocupante para os funcionários de empresas privadas, uma vez que sua capacidade de liquidar as ações para atender à carga tributária é limitada.
Ações restritas são ótimas quando a empresa tem pouco ou nenhum valor e o beneficiário faz uma eleição de 83 (b). Caso contrário, este instrumento pode resultar em enormes cargas tributárias sobre o recebedor do empregado.
Assim como outras formas de remuneração diferida não qualificada baseada em ações, tais como opções de compra de ações, as RSUs permitem que o destinatário adie o reconhecimento da receita até o momento em que eles exercem seu direito contratual ao estoque, assumindo o cumprimento do 409A. Em uma empresa de capital fechado, o funcionário pode estar em melhor posição para liquidar suas ações para pagar sua carga tributária. Os planos também podem prever pagamentos em dinheiro, até e excedendo a carga tributária do destinatário, o que poderia aliviar essa preocupação.
Tratamento dos Acionistas - Outra consideração para a administração e o administrador do plano é se eles querem que os recebedores se tornem acionistas da empresa. Os recebedores restritos de ações geralmente têm direitos plenos como acionista para cada uma das ações que detêm - independentemente de serem adquiridos ou não. Como as RSUs não são ações reais da empresa, mas sim um direito contratual a essas ações, o recebedor da concessão apenas adquire status de acionista quando e na medida em que a empresa concede o direito ao estoque. O status de acionista é significativo, uma vez que os acionistas votam em questões corporativas importantes, têm direitos legais como acionistas minoritários e o número de acionistas pode afetar a capacidade de uma empresa permanecer privada.
Inicialização de ações restritas vs opções de ações
Bryan Springmeyer é um advogado corporativo da Califórnia que representa empresas iniciantes.
As informações contidas nesta página não devem ser interpretadas como aconselhamento jurídico.
Os planos de remuneração de funcionários de empresas não públicas geralmente emitem concessões ou opções de ações restritas de acordo com o plano aprovado. Ao preparar o plano ou emitir prêmios, os fundadores podem, muitas vezes, deliberar entre opções de ações e ações restritas. Os principais fatores a serem considerados são o valor da empresa e as questões tributárias relacionadas à avaliação.
A concessão de opções, que são direitos contratuais de compra de ações a um determinado preço (preço de exercício / strike), geralmente envolve startups que buscam avaliações independentes. Isso ocorre porque o IRS, através do §409A do IRC, e certos estados, incluindo a Califórnia, tributa a compensação diferida não qualificada, além do imposto de renda normal. Isso geralmente significa que as opções ganhas em um ano mas exercidas em outra estão sujeitas ao imposto na medida em que o valor das ações, no momento em que a opção foi concedida, excede o preço de exercício (o preço de compra ao qual as opções são permitidas). para exercer suas opções). Para evitar o imposto, a startup deve, ao fazer o prêmio, definir o preço de exercício pelo menos a um preço que represente o valor da empresa. A menos que as opções sejam opções de ações de incentivo (& quot; ISOs & quot; definidas em 26 USC §422 (b)), a Seção 409A exige que essa avaliação seja feita por uma pessoa com conhecimento e experiência significativos ou treinamento para realizar avaliação semelhante. Os regulamentos também permitem avaliação independente por métodos aprovados.
Ações restritas podem evitar mais facilmente a necessidade de buscar avaliações independentes (e caras). Nesses subsídios, o estoque é dado ao empregado, mas a empresa mantém um direito contratual de recomprar parte do estoque se o empregado sair (tempo de aquisição - mais comum) ou não atende a métricas de desempenho (desempenho - menos comum ). No entanto, a viabilidade de usar estoque restrito é baseada em uma avaliação nominal da empresa. O estoque adquirido provavelmente acionará a Seção 83a do IRC, que reconhece como receita o FMV da propriedade transferida pelos serviços prestados. Se a empresa tiver um valor de mercado significativo (FMV), a receita que o detentor restrito receberá será significativa, e o estoque de uma empresa privada será difícil ou impossível de liquidar para pagar a carga tributária resultante. Isso não deixará seus funcionários felizes. Se a empresa tiver um valor nominal, o recebedor da ação pode fazer uma seleção de acordo com a § 83 (b) para reconhecer a receita no recebimento da ação, em vez do reconhecimento padrão na aquisição. Normalmente, o destinatário comprará o estoque restrito, portanto, nenhuma receita é reconhecida.
Em suma, as opções provavelmente exigirão uma avaliação cara do 409A, mas a alternativa, estoque restrito, não é ideal a menos que a empresa tenha um valor nominal e uma eleição 83 (b) seja feita, ou haja alguma capacidade de liquidar ações para pagar a carga tributária.
Por que os empregadores deveriam se importar? Para começar, você enlouquecerá seus funcionários. Além disso, os empregadores são obrigados a reter os impostos devidos nos termos do §409A e estão sujeitos a penalidades por não fazê-lo.
Por que os funcionários devem se importar? Acontece que a Receita Federal não se importa realmente com a culpa do tratamento fiscal não ideal: se seu empregador errar, você ainda será pessoalmente responsável pelas cargas tributárias resultantes.
Advogado da Silicon Hills.
um Texas Startup Lawyer ajuda Startups e Founders fora do Vale do Silício a navegar Startup Law & amp; VC.
Early Hires: opções ou ações?
Resumindo: Embora a trajetória convencional de uma startup seja emitir (i) ações ordinárias para fundadores e (ii) opções para funcionários, as contratações antecipadas preocupadas com impostos muitas vezes insistem em receber ações também. O poder de voto, juntamente com outros fatores políticos, apresenta algumas compensações a serem consideradas pelos fundadores nesse cenário.
& # 8220; Pool de Opções & # 8221; & # 8211; uma parte da capitalização da empresa reservada (depois que as ações do fundador são emitidas) para emissões de ações para funcionários, consultores, consultores, etc., e sujeita a uma cláusula especial "plano". concebido para cumprir regras fiscais complexas. Mesmo que seja referido como uma opção & # 8220; & # 8221; pool, planos de ações adequadamente projetados permitirão a emissão de ações diretas sob o pool também; não apenas opções. & # 8220; ISO & # 8220; & # 8211; Opção de ações de incentivo & # 8211; um tipo de opção favorecida pelo imposto que pode ser emitida apenas para funcionários, se determinados requisitos forem atendidos. O principal benefício é que, no exercício, a diferença entre o preço de exercício e o valor justo de mercado da ação no momento do exercício não é tributada como receita ordinária. No entanto, está sujeita ao Imposto Mínimo Alternativo (AMT), que pode atingir certas pessoas dependendo da sua situação fiscal. & # 8220; NSO / NQSO & # 8221; & # 8211; Opção de ações não qualificadas & # 8211; basicamente, qualquer opção que não seja ISO. Normalmente emitido para não empregados (conselheiros, consultores), está sujeito ao imposto de renda ordinário por ocasião do exercício. Veja também: Qual é a diferença entre um ISO e um NSO? & # 8220; Stock restrito & # 8221; & # 8211; Para fins de uma startup privada, apenas uma outra maneira de dizer Common Stock. A mesma segurança que os fundadores obtêm, exceto para funcionários não fundadores que geralmente são emitidos pelo & # 8220; pool & # 8221; (sob o Plano) usando diferentes documentos de formulário. & # 8220; Opções de Exercício Antecipado & # 8221; & # 8211; As opções convencionais emitidas para os empregados não são exercíveis até que sejam adquiridas; significado até que o destinatário tenha trabalhado o tempo suficiente para "ganhar" o & # 8221; o direito de exercê-las. As opções de exercício antecipado modificaram as disposições de exercício / exercício para que possam ser exercidas a partir do Dia 1 & # 8211; com as ações subjacentes ficando sujeitas ao cronograma de aquisição de direitos. Do ponto de vista da empresa, as opções de exercício antecipado são muito semelhantes às emissões restritas de ações. A única diferença real é que o recebedor tem a opção de exercitar e receber o Estoque no Dia 1, ou sentar-se nele e se exercitar mais tarde.
O caminho convencional das emissões de ações de uma empresa é algo assim:
Os Fundadores recebem emissões diretas de Ações Ordinárias (não opções) Os funcionários não Fundadores recebem ISOs (opções) Consultores, assessores, etc. recebem NSOs (opções) Os investidores recebem Ações Preferenciais ou SAFEs / Notas Conversíveis que convertem em Ações Preferenciais.
O valor do estoque restrito é tributável como receita ordinária na data da emissão, a menos que seu valor justo de mercado (FMV) seja pago em dinheiro. Opções, I SOs e NSOs, no entanto, geralmente não são tributáveis na data da concessão, desde que seu preço de exercício seja igual ao FMV. Assim, você normalmente esperaria que os funcionários preferissem receber opções sobre ações. Nenhum imposto & gt; Imposto. E este é o caso quando o FMV da ação é relativamente alto. É por isso que contratações posteriores (geralmente depois de uma Série A) quase sempre recebem opções, sem dúvida. O estoque chega a votar nas aprovações dos acionistas. Opções não (até que sejam exercidas para o estoque).
Os problemas: os funcionários adiantados querem minimizar impostos. As empresas querem evitar dar direitos de voto / complicar os votos dos acionistas cedo demais.
No entanto, nos primórdios da vida de uma startup, evitar o imposto sobre estoque restrito é fácil por causa da baixa FMV do estoque (frações de um centavo): escreva um cheque de alguns dólares FMV), ou apenas pagar o imposto sobre os poucos dólares de renda ordinária. Portanto, você recebe o & quot; nenhum imposto na concessão & # 8221; benefício de opções, sem se preocupar em pagar impostos mais tarde em uma data de exercício. O recebimento de ações também faz com que o relógio funcione com o tratamento de ganhos de capital a longo prazo. Portanto, as primeiras contratações, quando fazem o dever de casa, tendem a insistir em receber estoque restrito (ou opções de exercício antecipado) em relação às opções convencionais. Melhor lidar com o imposto quando a ação vale (pelo menos para o IRS) virtualmente nada, em vez de anos depois exercendo a opção quando a conta fiscal poderia ser muito maior (renda ordinária para NSOs, ou AMT (para algumas pessoas) para ISOs). Sidenote: Os planos de ações convencionais também têm um período de exercício pós-rescisão de 90 dias, o que significa que quando um funcionário deixa uma empresa (voluntária ou involuntariamente) ele precisa exercer suas opções dentro de 90 dias ou então ser demitido & # 8211; mesmo se investido. Pagar o preço de exercício não é um problema para uma contratação antecipada nesse cenário, porque é muito baixo (as frações de um centavo de bilheteria), mas se o AMT entrar em jogo, ele pode atingi-lo com um imposto conta. Isso não aparece em um cenário de estoque restrito. O tradeoff da perspectiva da Empresa é que, assim como os fundadores, os contratados que recebem ações restritas terão direitos totais de voto (incluindo ver o que for submetido aos votos dos acionistas) para todas as suas ações no Dia 1, antes deles # & #; 8217 ve investido em qualquer coisa. Quando apenas uma ou duas pessoas estão em questão, isso pode não ser um grande problema. Pode ser uma maneira de fazer com que os funcionários iniciais se sintam parte da equipe principal, porque seu patrimônio está sendo tratado como fundadores. Quando há mais de um punhado de contratações, no entanto, ele pode ficar pesado rapidamente. O número de pessoas a consultar para os votos dos acionistas pode ir de 2-3 a 10, 15, 20. Se houver consultores e conselheiros na foto, eles podem começar a perguntar por que eles não estão recebendo os mesmos benefícios fiscais contratações antecipadas. E então, em algum momento, você precisa desenhar uma linha e começar a conceder opções. A primeira opção não é tão especial quanto as pessoas com estoque restrito? Política.
De um modo geral, a decisão de oferecer opções restritas de ações para as primeiras contratações é prática / política. Embora a natureza favorecida pelos impostos das ISOs signifique que a maioria dos funcionários iniciantes não verá grande parte da diferença de impostos entre o recebimento de ações restritas de ISOs e ações restritas, a perspectiva de um impacto de AMT no cenário ISO torna ações restritas, na rede, melhor para os destinatários. Isso precisa ser equilibrado, do lado da empresa, contra o poder de voto antecipado / direitos de informação dados quando um funcionário recebe ações em vez de opções, e como isso vai acontecer com todas as outras empresas da empresa. contrata.
Meu conselho geral para os fundadores é estar ciente dos trade-offs, e conscientemente tratar o poder de voto antecipado e os benefícios fiscais associados a ações restritas como moeda não a ser desperdiçada. Se houver uma superestrela muito antiga que você queira destacar como um jogador importante, use a moeda. Se não, então tome a decisão com base em todos os outros fatores. A cultura da empresa provavelmente terá um grande fator no cálculo. Muitos, muitos fundadores preferem evitar a política / complicações e simplesmente traçar uma linha na divisão fundador (estoque) / não-fundador (opção). Outros são mais seletivos. Não há fórmula mágica.
Algumas questões separadas valem a pena:
O período de exercício pós-rescisão de 90 dias (após o qual as opções não exercidas, adquiridas ou não, são rescindidas) é frequentemente criticado por ser injusto para com os funcionários, e há alguma justificativa para essa crítica. O ponto de vista é que o funcionário não deve ser forçado a usá-lo ou perdê-lo & # 8221; se eles fizeram o seu tempo (sua opção adquirida) e agora estão se movendo para uma nova empresa. O número real de 90 dias vem de regras fiscais que exigem que as ISOs sejam exercíveis somente dentro de 90 dias após a rescisão. Se uma opção for exercível depois disso, ela se tornará automaticamente um NSO para fins fiscais. Mas não há nada nas regras fiscais que exijam que a opção seja encerrada em 90 dias. Isso em grande parte significava (i) como um impedimento (francamente) para as pessoas desistirem, e (ii) uma maneira de limpar a mesa de limite para pessoas que não queriam pagar o preço de exercício, permitindo essa parte da piscina para depois ser reutilizada para novas contratações. Enquanto o período de 90 dias ainda é uma convenção, os principais executivos / contratados muitas vezes negociam por um período prolongado de exercícios para suas próprias concessões, ou a Empresa, por um gesto de boa vontade, decide por si própria estender seletivamente o período em que alguém folhas em bons termos.
Disclaimer Obrigatório: Este post contém muitos fundamentos e generalizações sobre as regras fiscais, mas obviamente não se destina a ser uma declaração exaustiva dessas regras. As circunstâncias variam, e você absolutamente não deve confiar neste post sem consultar seu próprio advogado e / ou consultores fiscais. Se você fizer isso, não me culpe quando explodir na sua cara. Você foi avisado.
Por que o estoque restrito é melhor que as opções de ações?
Muitas empresas estão preocupadas com a recomendação do Financial Accounting Standards Board (FASB) de que as opções de ações sejam mostradas na folha de despesas da empresa. Especialmente empresas de alta tecnologia e start-ups estão preocupadas porque temem perder uma de suas ótimas ferramentas de recrutamento e motivação. Mas não há necessidade de se preocupar porque já existe uma melhor opção de compensação, opções de ações restritas.
Motivação através de estoque restrito.
A emissão de ações restritas é uma ferramenta de motivação melhor do que a concessão de opções de ações por dois motivos.
Primeiro, muitos funcionários não entendem as opções de ações. Eles não sabem que precisam agir para obter qualquer ganho. É muito mais fácil para eles entenderem um período de aquisição de ações restrito. A segunda razão é que ações restritas não podem se tornar inúteis como opções de ações. Mesmo que o preço das ações caia, o estoque restrito mantém algum valor intrínseco.
A matemática é bem simples. Uma outorga de opções de ações com um preço de exercício de US $ 10 não tem valor quando as ações são negociadas a US $ 8. Ações restritas concedidas quando negociadas a US $ 10 ainda valem US $ 8. Enquanto isso, a opção de ações perdeu 100% de seu valor, enquanto a ação restrita perdeu apenas 20% de seu valor.
Propriedade do empregado através de estoque restrito.
Uma das vantagens que o estoque restrito tem, do ponto de vista gerencial, é que, como uma ferramenta motivadora, permite que os funcionários pensem e ajam como os proprietários. Quando um prêmio restrito de ações é adquirido, o funcionário que recebeu o estoque restrito automaticamente se torna um proprietário da empresa.
O funcionário não precisa tomar nenhuma medida para obter a propriedade e agora pode votar na reunião anual. Tornar-se um stakeholder também incentiva os funcionários a se concentrarem mais em atingir as metas corporativas.
Opções de ações, por outro lado, fazem pouco para incutir um senso de propriedade e são geralmente vistas como uma aposta de alto risco que tem uma recompensa potencialmente grande.
Um funcionário pode investir alguns anos para ajudar uma empresa a crescer e prosperar e ser recompensado com opções de ações, mas sua lealdade é aumentar o preço das ações para que possam sacar e fazer um pacote. Esses funcionários geralmente escolhem ações que elevarão o preço das ações no curto prazo (para aumentar seu ganho potencial), em vez de adotar uma visão de longo prazo que, em última análise, ajuda a empresa a crescer e prosperar com o tempo.
Opções de estoque, estoque restrito, estoque fantasma, direitos de valorização de estoque (SARs) e planos de compra de estoque do empregado (ESPPs)
Opções de ações.
Uma empresa concede a um empregado opções para comprar um número declarado de ações a um preço de subsídio definido. As opções são adquiridas durante um período de tempo ou quando certas metas individuais, de grupo ou corporativas são atingidas. Algumas empresas definem horários de aquisição baseados no tempo, mas permitem que as opções sejam adquiridas mais rapidamente se as metas de desempenho forem atingidas. Uma vez adquirido, o empregado pode exercer a opção pelo preço de subsídio a qualquer momento durante o prazo da opção até a data de expiração. Por exemplo, um funcionário pode ter o direito de comprar 1.000 ações a US $ 10 por ação. As opções cobrem 25% ao ano ao longo de quatro anos e têm prazo de 10 anos. Se a ação subir, o empregado pagará US $ 10 por ação para comprar as ações. A diferença entre o preço de subsídio de US $ 10 e o preço de exercício é o spread. Se a ação chegar a US $ 25 após sete anos e o empregado exercer todas as opções, o spread será de US $ 15 por ação.
Tipos de opções.
Se todas as regras para ISOs forem cumpridas, então a eventual venda das ações é chamada de "disposição qualificada", e o funcionário paga imposto sobre ganhos de capital de longo prazo sobre o aumento total em valor entre o preço da concessão e o preço de venda. A empresa não toma dedução de imposto quando existe uma disposição qualificada.
Exercitando uma opção.
Contabilidade.
Estoque restrito.
Estoque Fantasma e Direitos de Apreciação de Ações.
Planos de Compra de Ações de Empregados (ESPPs)
Os planos que não atendem a esses requisitos não são qualificados e não apresentam vantagens fiscais especiais.
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Os planos de remuneração de funcionários de empresas não públicas geralmente emitem concessões ou opções de ações restritas de acordo com o plano aprovado. Ao preparar o plano ou emitir prêmios, os fundadores podem, muitas vezes, deliberar entre opções de ações e ações restritas. Os principais fatores a serem considerados são o valor da empresa e as questões tributárias relacionadas à avaliação.
A concessão de opções, que são direitos contratuais de compra de ações a um determinado preço (preço de exercício / strike), geralmente envolve startups que buscam avaliações independentes. Isso ocorre porque o IRS, através do §409A do IRC, e certos estados, incluindo a Califórnia, tributa a compensação diferida não qualificada, além do imposto de renda normal. Isso geralmente significa que as opções ganhas em um ano mas exercidas em outra estão sujeitas ao imposto na medida em que o valor das ações, no momento em que a opção foi concedida, excede o preço de exercício (o preço de compra ao qual as opções são permitidas). para exercer suas opções). Para evitar o imposto, a startup deve, ao fazer o prêmio, definir o preço de exercício pelo menos a um preço que represente o valor da empresa. A menos que as opções sejam opções de ações de incentivo (& quot; ISOs & quot; definidas em 26 USC §422 (b)), a Seção 409A exige que essa avaliação seja feita por uma pessoa com conhecimento e experiência significativos ou treinamento para realizar avaliação semelhante. Os regulamentos também permitem avaliação independente por métodos aprovados.
Ações restritas podem evitar mais facilmente a necessidade de buscar avaliações independentes (e caras). Nesses subsídios, o estoque é dado ao empregado, mas a empresa mantém um direito contratual de recomprar parte do estoque se o empregado sair (tempo de aquisição - mais comum) ou não atende a métricas de desempenho (desempenho - menos comum ). No entanto, a viabilidade de usar estoque restrito é baseada em uma avaliação nominal da empresa. O estoque adquirido provavelmente acionará a Seção 83a do IRC, que reconhece como receita o FMV da propriedade transferida pelos serviços prestados. Se a empresa tiver um valor de mercado significativo (FMV), a receita que o detentor restrito receberá será significativa, e o estoque de uma empresa privada será difícil ou impossível de liquidar para pagar a carga tributária resultante. Isso não deixará seus funcionários felizes. Se a empresa tiver um valor nominal, o recebedor da ação pode fazer uma seleção de acordo com a § 83 (b) para reconhecer a receita no recebimento da ação, em vez do reconhecimento padrão na aquisição. Normalmente, o destinatário comprará o estoque restrito, portanto, nenhuma receita é reconhecida.
Em suma, as opções provavelmente exigirão uma avaliação cara do 409A, mas a alternativa, estoque restrito, não é ideal a menos que a empresa tenha um valor nominal e uma eleição 83 (b) seja feita, ou haja alguma capacidade de liquidar ações para pagar a carga tributária.
Por que os empregadores deveriam se importar? Para começar, você enlouquecerá seus funcionários. Além disso, os empregadores são obrigados a reter os impostos devidos nos termos do §409A e estão sujeitos a penalidades por não fazê-lo.
Por que os funcionários devem se importar? Acontece que a Receita Federal não se importa realmente com a culpa do tratamento fiscal não ideal: se seu empregador errar, você ainda será pessoalmente responsável pelas cargas tributárias resultantes.
Advogado da Silicon Hills.
um Texas Startup Lawyer ajuda Startups e Founders fora do Vale do Silício a navegar Startup Law & amp; VC.
Early Hires: opções ou ações?
Resumindo: Embora a trajetória convencional de uma startup seja emitir (i) ações ordinárias para fundadores e (ii) opções para funcionários, as contratações antecipadas preocupadas com impostos muitas vezes insistem em receber ações também. O poder de voto, juntamente com outros fatores políticos, apresenta algumas compensações a serem consideradas pelos fundadores nesse cenário.
& # 8220; Pool de Opções & # 8221; & # 8211; uma parte da capitalização da empresa reservada (depois que as ações do fundador são emitidas) para emissões de ações para funcionários, consultores, consultores, etc., e sujeita a uma cláusula especial "plano". concebido para cumprir regras fiscais complexas. Mesmo que seja referido como uma opção & # 8220; & # 8221; pool, planos de ações adequadamente projetados permitirão a emissão de ações diretas sob o pool também; não apenas opções. & # 8220; ISO & # 8220; & # 8211; Opção de ações de incentivo & # 8211; um tipo de opção favorecida pelo imposto que pode ser emitida apenas para funcionários, se determinados requisitos forem atendidos. O principal benefício é que, no exercício, a diferença entre o preço de exercício e o valor justo de mercado da ação no momento do exercício não é tributada como receita ordinária. No entanto, está sujeita ao Imposto Mínimo Alternativo (AMT), que pode atingir certas pessoas dependendo da sua situação fiscal. & # 8220; NSO / NQSO & # 8221; & # 8211; Opção de ações não qualificadas & # 8211; basicamente, qualquer opção que não seja ISO. Normalmente emitido para não empregados (conselheiros, consultores), está sujeito ao imposto de renda ordinário por ocasião do exercício. Veja também: Qual é a diferença entre um ISO e um NSO? & # 8220; Stock restrito & # 8221; & # 8211; Para fins de uma startup privada, apenas uma outra maneira de dizer Common Stock. A mesma segurança que os fundadores obtêm, exceto para funcionários não fundadores que geralmente são emitidos pelo & # 8220; pool & # 8221; (sob o Plano) usando diferentes documentos de formulário. & # 8220; Opções de Exercício Antecipado & # 8221; & # 8211; As opções convencionais emitidas para os empregados não são exercíveis até que sejam adquiridas; significado até que o destinatário tenha trabalhado o tempo suficiente para "ganhar" o & # 8221; o direito de exercê-las. As opções de exercício antecipado modificaram as disposições de exercício / exercício para que possam ser exercidas a partir do Dia 1 & # 8211; com as ações subjacentes ficando sujeitas ao cronograma de aquisição de direitos. Do ponto de vista da empresa, as opções de exercício antecipado são muito semelhantes às emissões restritas de ações. A única diferença real é que o recebedor tem a opção de exercitar e receber o Estoque no Dia 1, ou sentar-se nele e se exercitar mais tarde.
O caminho convencional das emissões de ações de uma empresa é algo assim:
Os Fundadores recebem emissões diretas de Ações Ordinárias (não opções) Os funcionários não Fundadores recebem ISOs (opções) Consultores, assessores, etc. recebem NSOs (opções) Os investidores recebem Ações Preferenciais ou SAFEs / Notas Conversíveis que convertem em Ações Preferenciais.
O valor do estoque restrito é tributável como receita ordinária na data da emissão, a menos que seu valor justo de mercado (FMV) seja pago em dinheiro. Opções, I SOs e NSOs, no entanto, geralmente não são tributáveis na data da concessão, desde que seu preço de exercício seja igual ao FMV. Assim, você normalmente esperaria que os funcionários preferissem receber opções sobre ações. Nenhum imposto & gt; Imposto. E este é o caso quando o FMV da ação é relativamente alto. É por isso que contratações posteriores (geralmente depois de uma Série A) quase sempre recebem opções, sem dúvida. O estoque chega a votar nas aprovações dos acionistas. Opções não (até que sejam exercidas para o estoque).
Os problemas: os funcionários adiantados querem minimizar impostos. As empresas querem evitar dar direitos de voto / complicar os votos dos acionistas cedo demais.
No entanto, nos primórdios da vida de uma startup, evitar o imposto sobre estoque restrito é fácil por causa da baixa FMV do estoque (frações de um centavo): escreva um cheque de alguns dólares FMV), ou apenas pagar o imposto sobre os poucos dólares de renda ordinária. Portanto, você recebe o & quot; nenhum imposto na concessão & # 8221; benefício de opções, sem se preocupar em pagar impostos mais tarde em uma data de exercício. O recebimento de ações também faz com que o relógio funcione com o tratamento de ganhos de capital a longo prazo. Portanto, as primeiras contratações, quando fazem o dever de casa, tendem a insistir em receber estoque restrito (ou opções de exercício antecipado) em relação às opções convencionais. Melhor lidar com o imposto quando a ação vale (pelo menos para o IRS) virtualmente nada, em vez de anos depois exercendo a opção quando a conta fiscal poderia ser muito maior (renda ordinária para NSOs, ou AMT (para algumas pessoas) para ISOs). Sidenote: Os planos de ações convencionais também têm um período de exercício pós-rescisão de 90 dias, o que significa que quando um funcionário deixa uma empresa (voluntária ou involuntariamente) ele precisa exercer suas opções dentro de 90 dias ou então ser demitido & # 8211; mesmo se investido. Pagar o preço de exercício não é um problema para uma contratação antecipada nesse cenário, porque é muito baixo (as frações de um centavo de bilheteria), mas se o AMT entrar em jogo, ele pode atingi-lo com um imposto conta. Isso não aparece em um cenário de estoque restrito. O tradeoff da perspectiva da Empresa é que, assim como os fundadores, os contratados que recebem ações restritas terão direitos totais de voto (incluindo ver o que for submetido aos votos dos acionistas) para todas as suas ações no Dia 1, antes deles # & #; 8217 ve investido em qualquer coisa. Quando apenas uma ou duas pessoas estão em questão, isso pode não ser um grande problema. Pode ser uma maneira de fazer com que os funcionários iniciais se sintam parte da equipe principal, porque seu patrimônio está sendo tratado como fundadores. Quando há mais de um punhado de contratações, no entanto, ele pode ficar pesado rapidamente. O número de pessoas a consultar para os votos dos acionistas pode ir de 2-3 a 10, 15, 20. Se houver consultores e conselheiros na foto, eles podem começar a perguntar por que eles não estão recebendo os mesmos benefícios fiscais contratações antecipadas. E então, em algum momento, você precisa desenhar uma linha e começar a conceder opções. A primeira opção não é tão especial quanto as pessoas com estoque restrito? Política.
De um modo geral, a decisão de oferecer opções restritas de ações para as primeiras contratações é prática / política. Embora a natureza favorecida pelos impostos das ISOs signifique que a maioria dos funcionários iniciantes não verá grande parte da diferença de impostos entre o recebimento de ações restritas de ISOs e ações restritas, a perspectiva de um impacto de AMT no cenário ISO torna ações restritas, na rede, melhor para os destinatários. Isso precisa ser equilibrado, do lado da empresa, contra o poder de voto antecipado / direitos de informação dados quando um funcionário recebe ações em vez de opções, e como isso vai acontecer com todas as outras empresas da empresa. contrata.
Meu conselho geral para os fundadores é estar ciente dos trade-offs, e conscientemente tratar o poder de voto antecipado e os benefícios fiscais associados a ações restritas como moeda não a ser desperdiçada. Se houver uma superestrela muito antiga que você queira destacar como um jogador importante, use a moeda. Se não, então tome a decisão com base em todos os outros fatores. A cultura da empresa provavelmente terá um grande fator no cálculo. Muitos, muitos fundadores preferem evitar a política / complicações e simplesmente traçar uma linha na divisão fundador (estoque) / não-fundador (opção). Outros são mais seletivos. Não há fórmula mágica.
Algumas questões separadas valem a pena:
O período de exercício pós-rescisão de 90 dias (após o qual as opções não exercidas, adquiridas ou não, são rescindidas) é frequentemente criticado por ser injusto para com os funcionários, e há alguma justificativa para essa crítica. O ponto de vista é que o funcionário não deve ser forçado a usá-lo ou perdê-lo & # 8221; se eles fizeram o seu tempo (sua opção adquirida) e agora estão se movendo para uma nova empresa. O número real de 90 dias vem de regras fiscais que exigem que as ISOs sejam exercíveis somente dentro de 90 dias após a rescisão. Se uma opção for exercível depois disso, ela se tornará automaticamente um NSO para fins fiscais. Mas não há nada nas regras fiscais que exijam que a opção seja encerrada em 90 dias. Isso em grande parte significava (i) como um impedimento (francamente) para as pessoas desistirem, e (ii) uma maneira de limpar a mesa de limite para pessoas que não queriam pagar o preço de exercício, permitindo essa parte da piscina para depois ser reutilizada para novas contratações. Enquanto o período de 90 dias ainda é uma convenção, os principais executivos / contratados muitas vezes negociam por um período prolongado de exercícios para suas próprias concessões, ou a Empresa, por um gesto de boa vontade, decide por si própria estender seletivamente o período em que alguém folhas em bons termos.
Disclaimer Obrigatório: Este post contém muitos fundamentos e generalizações sobre as regras fiscais, mas obviamente não se destina a ser uma declaração exaustiva dessas regras. As circunstâncias variam, e você absolutamente não deve confiar neste post sem consultar seu próprio advogado e / ou consultores fiscais. Se você fizer isso, não me culpe quando explodir na sua cara. Você foi avisado.
Por que o estoque restrito é melhor que as opções de ações?
Muitas empresas estão preocupadas com a recomendação do Financial Accounting Standards Board (FASB) de que as opções de ações sejam mostradas na folha de despesas da empresa. Especialmente empresas de alta tecnologia e start-ups estão preocupadas porque temem perder uma de suas ótimas ferramentas de recrutamento e motivação. Mas não há necessidade de se preocupar porque já existe uma melhor opção de compensação, opções de ações restritas.
Motivação através de estoque restrito.
A emissão de ações restritas é uma ferramenta de motivação melhor do que a concessão de opções de ações por dois motivos.
Primeiro, muitos funcionários não entendem as opções de ações. Eles não sabem que precisam agir para obter qualquer ganho. É muito mais fácil para eles entenderem um período de aquisição de ações restrito. A segunda razão é que ações restritas não podem se tornar inúteis como opções de ações. Mesmo que o preço das ações caia, o estoque restrito mantém algum valor intrínseco.
A matemática é bem simples. Uma outorga de opções de ações com um preço de exercício de US $ 10 não tem valor quando as ações são negociadas a US $ 8. Ações restritas concedidas quando negociadas a US $ 10 ainda valem US $ 8. Enquanto isso, a opção de ações perdeu 100% de seu valor, enquanto a ação restrita perdeu apenas 20% de seu valor.
Propriedade do empregado através de estoque restrito.
Uma das vantagens que o estoque restrito tem, do ponto de vista gerencial, é que, como uma ferramenta motivadora, permite que os funcionários pensem e ajam como os proprietários. Quando um prêmio restrito de ações é adquirido, o funcionário que recebeu o estoque restrito automaticamente se torna um proprietário da empresa.
O funcionário não precisa tomar nenhuma medida para obter a propriedade e agora pode votar na reunião anual. Tornar-se um stakeholder também incentiva os funcionários a se concentrarem mais em atingir as metas corporativas.
Opções de ações, por outro lado, fazem pouco para incutir um senso de propriedade e são geralmente vistas como uma aposta de alto risco que tem uma recompensa potencialmente grande.
Um funcionário pode investir alguns anos para ajudar uma empresa a crescer e prosperar e ser recompensado com opções de ações, mas sua lealdade é aumentar o preço das ações para que possam sacar e fazer um pacote. Esses funcionários geralmente escolhem ações que elevarão o preço das ações no curto prazo (para aumentar seu ganho potencial), em vez de adotar uma visão de longo prazo que, em última análise, ajuda a empresa a crescer e prosperar com o tempo.
Opções de estoque, estoque restrito, estoque fantasma, direitos de valorização de estoque (SARs) e planos de compra de estoque do empregado (ESPPs)
Opções de ações.
Uma empresa concede a um empregado opções para comprar um número declarado de ações a um preço de subsídio definido. As opções são adquiridas durante um período de tempo ou quando certas metas individuais, de grupo ou corporativas são atingidas. Algumas empresas definem horários de aquisição baseados no tempo, mas permitem que as opções sejam adquiridas mais rapidamente se as metas de desempenho forem atingidas. Uma vez adquirido, o empregado pode exercer a opção pelo preço de subsídio a qualquer momento durante o prazo da opção até a data de expiração. Por exemplo, um funcionário pode ter o direito de comprar 1.000 ações a US $ 10 por ação. As opções cobrem 25% ao ano ao longo de quatro anos e têm prazo de 10 anos. Se a ação subir, o empregado pagará US $ 10 por ação para comprar as ações. A diferença entre o preço de subsídio de US $ 10 e o preço de exercício é o spread. Se a ação chegar a US $ 25 após sete anos e o empregado exercer todas as opções, o spread será de US $ 15 por ação.
Tipos de opções.
Se todas as regras para ISOs forem cumpridas, então a eventual venda das ações é chamada de "disposição qualificada", e o funcionário paga imposto sobre ganhos de capital de longo prazo sobre o aumento total em valor entre o preço da concessão e o preço de venda. A empresa não toma dedução de imposto quando existe uma disposição qualificada.
Exercitando uma opção.
Contabilidade.
Estoque restrito.
Estoque Fantasma e Direitos de Apreciação de Ações.
Planos de Compra de Ações de Empregados (ESPPs)
Os planos que não atendem a esses requisitos não são qualificados e não apresentam vantagens fiscais especiais.
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